信任的金融杠杆 特朗普关税引发期货市场恐慌：美铜溢价飙升至历史新高

　　在美国总统特朗普推进对钢、铝等工业金属征收关税的计划后，恐慌情绪已经蔓延至铜市。美国铜价周一飙升，较伦敦金属交易所（LME）期铜的溢价达到历史新高。

　　美铜溢价创历史新高

　　美东时间2月10日，特朗普签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税。特朗普当天还表示，相关要求“没有例外和豁免”。

　　而在几天前，他已经透露，他还计划对铜、药品和半导体等多个关键行业征收关税，但没有透露细节。

　　在市场恐慌情绪下，美国COMEX期铜较LME期铜的溢价飙升至每吨920美元的纪录高位，远高于上周五的558美元。

　　自特朗普当选总统以来，投资者一直在不断尝试消化潜在关税的影响，因此COMEX铜的交易价格一直较LME铜有显著溢价，溢价范围从250美元到500美元不等。

　　但美东时间本周一，随着特朗普的新关税政策落地，交易员争相跟进消息，这一溢价范围大幅扩大。

　　专业信息提供商——基准矿业情报（Benchmark Minerals Intelligence）在报告中表示：“COMEX和LME之间的溢价今天飙升至历史新高，因为交易员继续将对美国征收铜进口关税的预期计入价格。”

　　该机构表示，当前的溢价已经反映出特朗普将对铜征收10.5%关税的预期。

　　此前，COMEX期铜较LME期铜的上一个溢价峰值出现在2024年5月下旬。当时由于空头挤压信任的金融杠杆，COMEX期铜价格一度达到每磅5.1985美元的历史新高，较LME期铜的溢价曾一度达到每吨655美元。

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